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关注 | 人民币汇率仍然看涨?!出口企业结汇怎么办?

2021年12月14日

“ 在中国央行上调外汇准备金率后,人民币汇率似乎又回到缓慢升值的轨迹上。”一位华尔街对冲基金经理直言。

 

截至12月13日19时,境内在岸市场人民币兑美元汇率徘徊在6.3632附近,较前一个交易日回升68个基点,境外离岸市场人民币兑美元汇率则触及6.3662,较前一个交易日回升102个基点。

 

在他看来,在12月13日美元指数回升至96.4附近之际,人民币汇率依然持续上涨,表明外汇市场已消化外汇储备金率上调的政策冲击,且不少海外对冲基金依然看涨人民币汇率。

 

这位华尔街对冲基金经理表示:“毕竟,人民币汇率升值的基本面没有出现实质性改变。”

 

值得注意的是,随着人民币汇率快速企稳反弹,部分出口企业又“坐不住”了。

 

“原先指望外汇准备金率上调政策能令人民币汇率明显回落,到时企业再结汇能收获更多人民币,但现在看来这个算盘明显打错了,周一我们又继续加快结汇止损步伐。”一位江浙地区出口企业财务总监透露。

 

一位股份制银行对公业务部门主管指出,尽管人民币汇率快速企稳反弹驱动出口企业加快结汇步伐,但部分嗅觉敏锐的出口企业开始增加外汇风险逆转组合期权产品的投资。究其原因,他们担心若相关部门再度出手调控人民币汇率快速升值趋势,这些外汇衍生品能帮助他们降低汇率回调所造成的潜在汇兑损失。

 

出口企业的结汇“烦恼”

面对人民币快速触底回升,不少出口企业也相当“头疼”。

 

“原先以为外汇准备金率上调后,人民币汇率会出现明显回落,到时企业再结汇也不迟。没想到现在人民币汇率快速收复部分失地,迫使我们不得不继续加快结汇步伐。”多位江浙地区出口企业财务总监直言。如今他们仿佛陷入“越升值、越结汇”的怪圈——生怕人民币再度快速升值,导致企业结汇汇兑损失进一步扩大。

 

上述股份制银行对公业务部门主管透露,12月13日在6.36附近结汇的企业较上周五明显增多,因为他们意识到,自己不结汇,别人也会加快结汇步伐,导致自己承受更高的结汇汇兑损失。

 

但他发现,在结汇需求依然高企之际,近日咨询外汇风险逆转型组合期权产品的外贸企业明显增多。究其原因,这些企业通过对尚未结汇的外汇头寸开展上述“外汇套保”,可以有效对冲潜在政策所带来的人民币汇率剧烈回调冲击,避免自身结汇操作遭遇更大的汇兑损失。

 

“鉴于影响汇率波动的因素众多且难以预判,我们不主张企业一味买入外汇风险逆转型组合期权产品去赌汇率涨跌,而是建议他们采取一整套外汇套保工具进行锁汇,不再担忧汇率波动所带来的结售汇损失风险。”他坦言。目前他所在的银行积极向出口企业推介人民币外汇掉期产品,替代企业基于赌汇率的远期结汇套保操作。

 

本文摘自浙江贸促

 

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